信托基金風險有哪些?

基金知識

凡是投資就有風險,信托基金也不例外。信托基金也叫投資基金,它是一種“利益共享、風險共擔”的集合投資方式。那么,信托基金的風險主要有哪些呢?


1.保本風險


利率可以低點,但一定不能損害到本金,這是很多投資者投資的底線。信托基金本金發生虧損的概率是很低的,但發生虧損的幾率也不是完全沒有,信托計劃并不承諾保本。


2.利率風險


國內現行的利率一般一年調整一次,一年期的信托基金一般不會有利率風險。二年期以上的信托基金則要看資金運用簽訂的合同條款情況。從信托資金的運用方式來看,貸款運用的信托基金一般會與借款人約定貸款利率隨央行一塊調整,從而規避利率風險。而股權投資回購方式運用的信托基金,視其與被投資方在利率變動方面的約定確定是否能規避利率風險。


3.流動性風險


現有的信托產品一般只能以合同形式轉讓,不具備成型的轉讓市場,風險與股票、債券、基金等品種流動性風險相對較大。不過,信托公司在設計信托產品時已經對該風險給予了充分的收益補償。


4.信用風險


信用風險的大小決定投資者的本金能否順利收回,預計收益能否順利實現,因而也是投資人為關注的風險因素。


信托基金的信用風險評判標準主要有以下幾種:


一看資金運用項目的投資情況,特別是項目在信托期限內的現金流量是否能充分承擔還本付息的義務;二看項目方公司的背景和實力,是否有足夠的資金實力在項目不能正常還本付息時在公司內自己消化;三看信托資金運用的信用提升手段,如抵押(質押)物是否過硬,抵押(質押)比率是否安全,擔保方信用級別和資金實力如何,有無保險介入,專項賠償基金是否充足以及受益權當中次級受益權的規模和承擔義務情況等;四看發售信托產品之信托公司的信譽度、是否有**背景、項目運作從業經驗 是否豐富以及資本實力的大小等。


一般說來,基礎設施類要好于房地產投資和其他項目類型,而運用于大企業集團的信托要好于運用于一般公司的信托,抵押、擔保充分的信托要好于一般的信用型的信托。


常見的信托基金風險主要就是這四點,信托基金風險中的流動性風險和利率風險是不可控制的,而保本風險和信用風險則是可操控的,投資者需謹慎對待。


投資不像馬拉松,需要你跑得快,需要你跑完全程,投資畢竟是以獲利為目的的,長期投資也一樣,預先設定好自己的投資目標,當“跑到”自己的預設值時果斷出擊獲取盈利,這才是長期投資的本質。當私募基金風險到來時,止損很關鍵。


有自己的止損原則。雖然從長遠來看長期投資終是盈利的,但人生有幾個10年給你來做長線投資,因此大部分投資者還是偏好短期投資。短期投資不像長期投資,它更需要投資者能夠做到及時的“止損與止盈”,如果止盈做不到,止損是投資者必須要有的投資理念。埃爾德著名的2%6%資金管理原則告訴投資者何時止損才能有效應對投資風險:投資者在每月的1核對自己的賬戶,保證每筆交易虧損不能超過“總資產”的2%,一個月的累積虧損不能超過“總資產”的6%,一旦出現虧損超過總資產的6%時就應清倉退出。


有自己的資產配置原則。雖然止損原則許多投資者都懂,但當真正暴漲暴跌出現時,大部分卻都抱有僥幸心理,錯過盈利或止損的好時機,因此還需投資理財的分配上進行合理布局,提前構建自己的防范和進攻陣營,避免因資產過度集中配置帶來的風險。當然資產配置并不等同于持有大量不同類型的基金產品,也不等于投資所有高收益標的,而是能合理布局高風險資資產和低風險資產,保證在風險波動的情況下還能獲取相匹配的超額收益。


市場從不平靜,私募基金的風險也一直存在著。既然我們無法忽視風險的存在,通過合理的操作和布局來規避或降低風險便是投資者需要好好學習的一課了。


一場“杠桿”上的牛市,讓分級基金規模急劇膨脹,而當市場由“瘋牛”演化為慘烈的下跌之后,分級基金成為一批投資者的“噩夢”。在對分級基金暫緩審批一周年后,證監會近日正式明確暫停對該類產品的注冊。


分級基金*特的產品設計,無疑依舊具備配置價值,有業內人士建議提升分級投資門檻,引入投資者適當性管理辦法,對此,各方分歧較大,在基金分析師看來,提升分級投資門檻或將面臨“兩難”境遇,也有基金公司人士建議,對投資者應該建立“知識門檻”而非“資金規模門檻”。


分級基金謀求轉型


在證監會正式明確暫停對分級基金的注冊之前,實際上,該類產品已經“停審”達一年之久,期間,200只分級基金產品發行“擱淺”,其中,一些大型基金公司無疑受到較大影響。


據悉,去年底,深圳一家大型基金公司旗下多達33只分級基金待審批,滬上一家大型基金公司旗下共計25只指數分級基金待審批,而如今,上述基金部分已轉型為LOF基金。


此外,一些“生不逢時”分級基金也選擇轉型為LOF,從證監會網站披露的基金募集申請核準進度公示表來看,近幾個月有5只分級基金進行了轉型。


其中包括交銀施羅德旗下中證環境治理指數分級基金轉為中證環境治理指數型(LOF),融通旗下的中證大農業指數分級基金轉為中證大農業指數基金(LOF),信誠旗下中證基建工程指數分級基金轉為中證基建工程指數基金(LOF),此外還有前海開源中證大農業指數分級基金轉為滬港深農業主題精選靈活配置混合型(LOF)基金以及鵬華基金中證醫藥衛生指數分級基金轉為中證醫藥衛生指數基金(LOF)。


據悉,已經成立的分級基金之所以選擇轉型,一方面因為成立之后遭遇市場慘烈下跌凈值大幅折損,另一方面則因為監管層在暫緩對分級基金產品的注冊工作之后,交易所方面也暫停了分級基金子份額的上市工作。這也導致鵬華中證醫藥衛生以及前海開源中證大農業等分級基金的A、B份額不能上市交易。


而分級基金A、B份額不能上市交易,意味著只能成為在場外申贖的純指數型基金,失去了其作為分級基金的杠桿優勢,以及在一、二級市場上進行套利的交易機會,對投資者的吸引力大大降低,而轉型為LOF成為這些分級基金共同的選擇。此外,中融中證白酒等分級基金則成為罕有的幾只清盤的分級基金。


“迷你”分級基金的尷尬


在市場三輪的大幅下跌之后,曾經被迅速“催肥”的分級基金規模出現了大幅縮水。近期隨著市場的回暖,分級基金場內份額出現連續九周凈流入,規模有了一定程度的提升,但“迷你”分級基金仍廣泛存在。


據上海證券基金分析師統計,自6月中旬以來,分級B場內規模已經提高了近130億份。分級B份額持續凈流入,但平均溢價率并不高,一方面或反映份額的增加主要來自于投資者通過申購拆分獲取分級A從而規避流動性不足的問題,另一方面或反映出套利資金的頻繁活動。


此外,分級品種中“強者恒強”的特點依舊沒有改變,迷你分級廣泛存在,一些行業、主題的分級基金成交微弱始終保持“僵尸”狀態。


據統計,近42%的分級B基金場內存量不及5000萬份,而場內存量在1000萬份以下的分級B占據了20%,分級B市場產品流動性依然偏弱。在上海證券分析師看來,“迷你”基金的指數跟蹤效果、流動性與其他品種相差甚遠,價格異常波動的頻率也較其他品種高,甚至還有潛在轉型或清盤風險,只能在行情的波動中苦等結構性機會。


此外,近期有業內人士建議,可引入分級基金適當性管理辦法,從投資者的投資年限、資金規模和對分類基金知識掌握等多個維度對投資者進行考察,從而提升分級基金的投資門檻。


滬上一位基金公司人士認為,去年分級基金“下折潮”之后,分級基金規模大幅縮水,而近期規模有所增加,說明分級基金依然有一定的活躍度和需求量,當然,如何引入投資者適當性管理問題,如何大程度做好投資者保護依舊有很多工作可做。


一位長期關注分級基金的基金公司人士認為,應該對投資者建立“知識門檻”而不應該是“資金規模門檻”,在其看來,不應該剝奪廣大小額投資者的杠桿工具,事實上,該公司大力推進分級基金的投資者教育活動,正是為了讓投資者充分理解分級基金的各類條款,對分級基金*具的合并、拆分、套利等操作技巧進行充分學習和掌握。


而在業內一位基金分析師看來,提高分級基金的投資門檻,將面臨“兩難”境遇,一方面在目前的市場格局下,多只分級基金交易不充分,定價不合理,而投資者門檻一旦提高,分級基金的流動性將進一步下降,或將有更多的分級基金面臨轉型或者清盤的境遇;而另一方面,如果不提升分級基金的投資門檻,分級基金產品設計相對復雜,分級基金的杠桿份額確實對于一般投資者而言有一定的投資風險。


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